本周將迎來“超級(jí)央行周”短短不到32個(gè)小時(shí)的時(shí)間里，市場將迎接美國、英國和日本等國央行的利率決議。其中，美聯(lián)儲(chǔ)的利率決議是最為引人注目的。目前，市場普遍預(yù)期美聯(lián)儲(chǔ)將繼續(xù)保持“按兵不動(dòng)”的態(tài)度，相關(guān)的表述將可能繼續(xù)偏向鴿派，并釋放出降息的信號(hào)。

隨著近期的通脹指標(biāo)和經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)出現(xiàn)降溫趨勢，美聯(lián)儲(chǔ)于9月份降息的可能性日益增大。包括美聯(lián)儲(chǔ)主席鮑威爾在內(nèi)的多位美聯(lián)儲(chǔ)高級(jí)官員近期都表示，美聯(lián)儲(chǔ)已經(jīng)接近了貨幣政策轉(zhuǎn)向的時(shí)間點(diǎn)。瑞銀財(cái)富管理投資總監(jiān)辦公室（CIO）發(fā)表觀點(diǎn)指出，預(yù)計(jì)美聯(lián)儲(chǔ)本周不會(huì)開始降息，但在9月將會(huì)加入全球?qū)捤傻男辛兄?，政策轉(zhuǎn)向可能會(huì)發(fā)生。

相比之下，日本央行此次會(huì)議看點(diǎn)較多。日本央行此前預(yù)告將于7月會(huì)議上宣布減少購債規(guī)模的計(jì)劃，這被視作“量化緊縮”工作的第一步。

牛津經(jīng)濟(jì)研究院此前發(fā)表觀點(diǎn)指出，預(yù)計(jì)日本央行將每季度減少0.5萬億日元的月度日本國債購買量，同時(shí)通過強(qiáng)調(diào)靈活性和可預(yù)測性來避免收益率急劇上升。機(jī)構(gòu)認(rèn)為，進(jìn)一步加快減少購買的步伐可能是可行的，但這也會(huì)加大市場動(dòng)蕩的風(fēng)險(xiǎn)。如果將購買速度加倍至每季度1萬億日元，日本央行持有的日本國債份額將降至41%。

“從長遠(yuǎn)來看，預(yù)計(jì)在減少購買日本國債方面取得一定進(jìn)展后，日本央行將在某個(gè)時(shí)間點(diǎn)以資產(chǎn)負(fù)債表的形式實(shí)現(xiàn)退出量化寬松的目標(biāo)，而不是目前承諾的每月購買量。”牛津經(jīng)濟(jì)研究院日本首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家長井滋人表示。

日本央行縮表“箭在弦上”，其貨幣政策前景備受關(guān)注。目前，市場存在日本央行在本周會(huì)上升息的預(yù)期。有大約30%的經(jīng)濟(jì)學(xué)家認(rèn)為，這一情況將是基本的情景。日前有外媒報(bào)道，日本央行將探討是否會(huì)在本周的議息會(huì)議上提及加息事宜。

日本央行政策制定者已逾兩個(gè)月未進(jìn)行公開表態(tài)，市場無法從中獲取有關(guān)利率政策前景的信息。然而，日元匯率反應(yīng)迅速，日元對美元連續(xù)數(shù)天上漲，并突破多個(gè)關(guān)鍵水平。上周，由于美元指數(shù)基本穩(wěn)定，日元對美元累計(jì)漲幅達(dá)到2.4%，遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過了其他G10與亞洲貨幣的表現(xiàn)。

除了已確定的宣布減少日本國債購買計(jì)劃細(xì)節(jié)外，日本央行還有很大的加息潛力。若將其減購步伐加倍至每季度1萬億日元，日本央行在日本國債中的份額將降至41%。

對此，嘉盛集團(tuán)資深分析師陳杰瑞表示，雖然英國央行是否會(huì)在這次會(huì)議上首次降息存在分歧，但英國國家統(tǒng)計(jì)局的數(shù)據(jù)表明，英國的通脹率低于預(yù)期，因此英國央行在未來幾個(gè)月內(nèi)降息的可能性較大。此外，英國央行在最近兩次會(huì)議中都沒有明確提到加息的跡象，這也意味著未來加息的可能性較低。

對于英國央行是否會(huì)在這次會(huì)議上首次降息，市場仍存在不同看法。然而，英國央行的決策過程需要更多時(shí)間，因?yàn)橛拇筮x即將舉行。此外，根據(jù)英國國家統(tǒng)計(jì)局的數(shù)據(jù)，英國的通脹率在6月保持不變，僅為1.9%，而之前預(yù)期為2%。這意味著英國央行貨幣政策前景尚不明確。